FTX 暴雷全记录：全球第二大交易所，几天内破产
本文是「加密黑天鹅百科」系列第 4 篇。全部行情数据为真实历史数据，本站策略数据来自同一套规则在全区间的一次性回放。
一句话概括
2022 年 11 月，全球第二大加密交易所 FTX 在几天内破产。比特币从 21,474 跌到 15,443，区间最深 −28.1%；11 月 9 日单日 −14.2%。
比跌幅更可怕的是：很多人不是亏在行情上，是亏在"钱取不出来"上。
事件回放
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 时间 | 2022 年 11 月 |
| 区间高点 | 21,474（BTC） |
| 区间低点 | 15,443（11 月 21 日） |
| 区间最深跌幅 | −28.1% |
| 最惨单日 | −14.2%（11 月 9 日） |
为什么会发生
时间线大致是这样的：
- 一份披露文件质疑 FTX 关联公司 Alameda 的资产负债表；
- 竞争对手宣布清仓相关代币，市场开始挤兑；
- 用户集中提现，FTX 出现巨额流动性缺口；
- 币安一度宣布收购，随后放弃；
- FTX 申请破产，创始人被起诉，用户资产被冻结。
核心问题是：客户的钱被挪用了。
市场发生了什么
- 比特币跌至两年低点；
- 大量机构被牵连，多家基金爆仓清算；
- 用户资产在交易所被冻结，即使行情判断正确也无法取出。
这套策略当时在做什么
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 区间收益 | +3.28% |
| 区间内最大回撤 | 0.66% |
| 同期市场最深 | −26.7% |
| 爆仓次数 | 0 |
这是八次黑天鹅里回撤最小的一次——只有 0.66%。
原因有两点：一是系统顺势做空，二是它的仓位从不集中。当一个市场级别的信用事件爆发时，分散本身就是保护。
复盘
- 交易所风险不是行情风险。 行情能算，对手方风险不能。
- 永远不要把所有资产放在一个地方。
- 崩盘时，"能不能卖"比"卖什么价"重要得多。
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风险提示：合约交易具有高杠杆风险，可能导致本金全部损失。历史表现不代表未来收益。本文仅供研究与交流，不构成任何投资建议。